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黄金.黄金涨多要赶快落袋为安?两大理由告诉你:NO!


第二季是黄金的传统淡季,因此多数市场专家不久前即建议投资人于金价达1400美元应短线获利了结,然而近日从技术线型观察,尚未看到金价立即反转讯号,1400美元犹如支撑平台,如果要探究其原由,仍应从供需角度来观察。

笔者曾在今年1月底对黄金价格预测文章中提到,全球第一和第二大经济体的中美贸易协定达成与否、2019年美元走势下行,应是影响金价上涨走向的主要因素。

因此中美贸易紧张局势尚未趋缓,全球经济增长放缓,企业减缓投资,预期美国联準会将降息,加上地缘政治伊朗和霍姆兹海峡的紧张情势,这些会是目前金价美元1400元的支撑因素。

据了解,今年第一季黄金的需求为1053吨,年成长7%;供给量达1150吨,年度下降3吨,其中需求者为世界各国中央银行购入145.5吨,创6年来的新高,自1月至5月已累积买进247.3吨,是推升整体黄金需求的主要支撑。

第二个推高黄金需求还有ETF产品,发行黄金ETF产品相较上一季增长了49%,达40.63吨,其他相关的产品金条需求持平257吨、官方金币需求成长12%,达56.1吨,金饰需求成长达530吨。

2018年第一季的需求达984.2吨,是三年的新低,整年度的需求为4364吨,但根据研调公司Metal Focus预测,2019年黄金需求将达4370吨,是自2015年的最高量,比去年略高。

去年黄金大跌后,今年3月印度黄金市场又开始恢复,因逢印度结婚旺季,提振了相关金饰需求,所以第一季印度消费者买黄金125吨,占了第一季需求量的23%,也是重要的支撑之一。

避险需求和利率走低预期 将使黄金买盘持续

基于各国央行为增加储备的多元化,Metal Focus预估2019年官方对黄金採购量将达600吨,珠宝商对黄金的需求量年成长3%,达2351吨,虽然今年预估的需求量仅略高于2018年,然而,基于现实情况,黄金提供了避险功能,而避险需求显然未列入该项预估中。

目前美元指数于7月19日跌落96.69,低于200日移动平均线96.76,根据这个技术指标,已暗示美元可能失去长期上升的动能,加上美国川普总统抱怨美元过强于其他的竞争货币,使市场产生诸多的猜测,国际货币基金(IMF)更于7月17日表达依据美国的经济情势,美元高估了6%至12%,黄金的价格因此获得支撑。

纵然黄金价格已获支撑,7月和8月仍是黄金的交易淡季,下一个价格压力位于美元1473元,投资银行摩根大通和高盛则预估下半年黄金价格介于美元1375~1400元。

7月17日美国海军舰队在霍姆兹海峡击落伊朗的无人机,英国籍油轮则为伊朗所扣留,中东区域纷争不断,加以美国联準会不久将开始降息,这些因素都将再次推升黄金的价格向上,投资人宜正面看待。

(作者为前元大金控集团证券公司自营部主管,现任麒鑫投资公司研究部资深副总经理)

黄金支撑预估美国避险价格
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